美股“恐慌指数”罕见飙破60意义为何？一场危机

川普关税酿美股股灾，有“美股恐慌指数”之称的芝加哥选择权交易所波动率指数（VIX）4日飙破40，7日更窜升至逾60。研究机构指出，VIX飙升到这么高，通常意味著“一场需要立即性政策反应的危机”。

道琼社报道，DataTrek Research共同创办人柯拉斯（Nicholas Colas）表示，“VIX指数收盘点位很少高于40”，机率仅2.3%，且“自1990年起，VIX指数只在2008年金融海啸及2020年的新冠疫情时期，才呈现相似水准。”

柯拉斯说，该指数之所以在近期突破40，主因是“美国政府的政策造成投资人信心危机，程度与战争及全球经济遭受重大干扰的情况相仿”，并说，唯有改变政策，才能减少波动，并稳定股价。

他也回顾过去每一次VIX指数收盘点位高于40的时刻，及随后的政策回应：

1998年，避险基金长期资本管理公司（LTCM）经营失败，联准会随即展开针对私部门的纾困措施。2001年发生九一一恐怖攻击后，美国经济也得到“渐进的”财政及货币政策支持。

2000年-2002年的股票熊市在2002年10月告终，当时国会批准对伊拉克展开军事行动。

2008年金融海啸期间，美国政府也对银行体系提供纾困。时间更近的2020年，新冠疫情危机引发美国政府提出“5兆美元的财政刺激措施”，联准会更将利率降至零的水准。

VIX指数在1998年（一天）、2008-2009（80天）、2010-2011（三天）、2020（22天）这几个时间点，高于4日收盘的45.31点。

研究机构指出，VIX飙升到这么高，通常意味著“一场需要立即性政策反应的危机”。（美联社）