多伦多、温哥华房市全球垫底！房价连跌
瑞士银行 UBS 集团最新发布的全球房地产泡沫指数显示，多伦多和温哥华在 2026 年被评为全球最弱的两大住房市场。不过 UBS 也认为这两座加拿大城市的泡沫风险处于"中等"水平。=
按通胀调整后的数据看，2026 年多伦多和温哥华房价同比均下跌约 10%，而 UBS 追踪的其他全球城市房价平均仅上涨约 0.5%。其中，韩国首尔以 11% 的年涨幅领先，其次是葡萄牙里斯本（上涨 10%）和西班牙马德里（上涨 8%）。
UBS 报告选取的城市，都是在全球金融市场和住宅房地产投资中具有代表性的主要城市。
这两座加拿大城市目前的处境与当年的巅峰形成鲜明反差。2014 年至 2022 年间，多伦多曾是 UBS 统计范围内表现最强劲的市场，但到了 2026 年排名跌至末尾，房价自高点累计下跌了 30%。温哥华自 2022 年高点以来，房价也累计下跌 20%。
UBS 报告的全球"房价收入比"指数显示，买下 650 平方英尺公寓所需的平均年收入年数，多伦多垫底，温哥华也处于较低水平（大约 5 年）。不过，这仍然比巴黎等地便宜不少，巴黎购房需超过 10 年平均收入。
Aled ab Iorwerth 表示，从 2006 年起，多伦多和温哥华的房价大幅上涨。经济和人口增长，加上高科技行业聚集，推动两市房价涨幅超过全球大多数城市，"两地的房价变得非常难以承受"。
他还指出，这一趋势在悉尼、旧金山和波士顿等全球主要城市同样出现，过去 15 年房价涨幅同样巨大。
不过，新冠疫情期间的买房热潮退去后，多伦多和温哥华房价开始趋于平稳。同时，随着两地房价过高，更多居民流向其他城市，带动渥太华和蒙特利尔等地房价上涨。
过去一年，整体经济不确定性导致人们在购房等大额投资上更加谨慎。Aled ab Iorwerth 补充说，"另一个影响，可能在多伦多更明显，是公寓市场的下跌。"
道明银行经济研究部门今年 5 月发布的报告显示，2026 年第一季度大多伦多二手公寓基准价同比下跌 10%，预计房价要到 2028 年才会回升，届时较 2022 年初高点将累计下跌 25% 至 30%。
UBS 报告还评估了重大价格调整的可能性。报告显示，多伦多和温哥华目前泡沫风险为中等，已较 2024 年的高风险有所下降。全球范围内，苏黎世和东京是唯一仍处高泡沫风险的城市。UBS 美国房地产策略师 Jonathan Woloshin 补充，这并不意味着这些城市会像 2008 年美国那样出现"即将崩盘"。
Woloshin 表示，"温哥华和多伦多过去市场过热，尤其与其他城市相比，（现在）情况有所回落。"
他还指出，多伦多的新建住房增加，有助于消散部分"投机泡沫"，"所以你现在看到的，是通胀调整后价格大幅回落。"
展望未来，Aled ab Iorwerth 认为，多伦多和温哥华房价不会出现剧烈下跌，除非未来国际出现贸易或能源冲击。
他也表示，短期内房市泡沫风险不会升高，但多伦多房源供应下降带来挑战。CMHC 秋季住房供应报告称，多伦多需在未来十年将新房开工量至少提高 50%，才能让房价回到疫情前的可负担水平。2026 年上半年，按人口调整的新屋开工量创下自 1996 年（不含 2025 年）以来最低。
Aled ab Iorwerth 说，"如果未来三年经济强劲复苏，我会担心住房供应跟不上，到时候如果楼市建设跟不上，几年后很可能又进入泡沫风险。"
