加大学生把$55万基金做到$350万 秘诀竟如此简单
在还没机会管理百万级投资组合之前，Morgan Combden 就已经开始收听 The Economist 的播客，关注市场新闻。
现在，作为 21 岁的卡尔顿大学金融系学生，她已经参与管理一笔从 55 万元起步、目前涨到 350 万元的基金。她说，秘诀其实很简单：耐心，只买自己真懂的东西。
这一投资理念，确实带来了回报。Sprott 学生投资基金(SSIF)是卡尔顿大学 Sprott 商学院的学生自主管理投资基金，2007 年用 5 万元校方捐赠金起步，2013 年卡尔顿又追加 50 万元。从那以后，基金年均回报率约 16%，远高于 S&P 500 的 10%-11%，现已增值至 350 万元。
这个基金本质上是个“实操实验室”，让学生真正体验投资行业的日常。SSIF 管理着真金白银，基金的运营要向校方投资委员会负责。指导老师 Nemiroff 说：“这些都是大学的捐赠金，管理必须格外谨慎。”
Combden 大一刚入学时就作为实习生加入了基金团队，现在已升任投资组合经理。她说：“我一直在评估风险，我们在各个板块的持仓和 S&P 500、TSX 做对比。”任何交易都必须符合投资委员会的长期规划和预期。
每周的基金例会上，学生提出股票交易建议时，会有 19 双充满好奇和活力的眼睛盯着，大家使劲找漏洞。Nemiroff 说：“尽职调查是每个人的责任。最终我们只会买真正懂的公司。”
普通加拿大投资者也能从 SSIF 的理念中受益：着眼长期，了解自己持有的资产，不要被市场波动吓倒。
新手投资优先选指数基金和 ETF
PWL Capital 首席投资官兼投资组合经理 Ben Felix，2014 年在卡尔顿读硕士时曾在 SSIF 做股票分析员。
他说：“他们专注于深入分析、精选个股，这方面的确很有成绩。”但对大多数普通投资者来说，选股其实非常难。Felix 发现，职业发展过程中，能长期跑赢市场的主动型经理其实极少。
SSIF 拥有许多普通散户没有的资源，包括分析师团队、研究工具、资深老师指导和严格的评估机制。
Felix 建议，大部分人其实可以完全避开选股，直接投资低成本指数基金。这类基金由股票或债券组成，跟踪 S&P 500 等市场指数，实现一篮子公司的分散投资。“现在投资者很容易用低成本指数基金构建分散化投资组合。”
Combden 也认同这个做法。她建议，从 ETF 或指数基金入门，观察账户增长，同时多关注新闻，跟踪个股表现，积累自己的投资直觉。“我觉得这样能慢慢形成自己的投资判断力。”
曾任 SSIF 量化分析师、现为佛罗里达 Fundviews Capital 创始管理合伙人的 Gregory Poapst，也用这种方法帮父母搭建了以 ETF 和指数基金为主的投资组合。他说：“最重要的就是分散风险。”
长期投资才是财富积累的最佳路径
谈及 SSIF 的成功，Nemiroff 直言“没有什么灵丹妙药”。基金确实也有过大赚的案例，比如早年以 10 元买入台湾积体电路制造公司(TSMC)，如今市价已涨到约 400 元。但天上掉馅饼的机会并不常见，“我们也很想一直遇到 TSM 这样的股票，但长期跑赢市场是极少发生的。”
Nemiroff 认为，沃伦·巴菲特说得最好：“慢慢致富才是正道。”他补充说，复利才是让财富增长的关键。
Felix 也认为 SSIF 的业绩证明长期持有的价值。
他说：“股市经常被当成赌场，大家觉得输的概率比赢高。”但频繁炒股和期权，反而不利于长期增长。“偶尔能赚一把，但这只会让人更上瘾。长期看，炒短线肯定是亏多赚少。”他还指出，预测市场(prediction market)越来越流行，不过这种玩法本质上就是赌博，“赌博的期望收益是负的”。相比之下，分散、长期投资才有正期望收益。
“对年轻投资者来说，耐心和长期视角是巨大的优势。”CI Global Asset Management 股票分析师、SSIF 前板块经理 Chris Koutsikaloudis 说。
投资别被情绪左右
Nemiroff 说：“每学期市场都会出点意外。”他理解大家想要反应、操作的冲动，但在市场波动时贸然卖出，往往会得不偿失。
Koutsikaloudis 也表示：“财富往往是在坚持投资、穿越牛熊的过程中积累的，而不是在恐慌时割肉。”价格下跌时坚持买入，可以更低成本积累，几十年下来，市场总有机会反弹。
Felix 建议投资者不要被市场杂音干扰。“如果因为一时的全球消息而对自己的投资组合感到不安，那说明你的组合并不适合你。”这是重新评估自己风险承受能力的信号。他补充：“你必须能接受自己的投资组合在必然出现的坏行情里也能淡定持有。”PWL 公司还有一个免费在线工具可以帮你评估风险承受力。
Felix 还说，有一定的投资知识储备，了解长期收益的研究成果，能让你更坚定地坚持自己的投资策略。“买入并长期持有，坚持下去，是享受股市红利的最佳方式。”
想积累相关知识，Felix 推荐多听播客(包括他自己的“Rational Reminder”)、上 YouTube 学习，优先关注有专业资质的分析师，注意甄别广告内容。
Poapst 补充：“投资要理性，多做功课，别让情绪左右你的判断。”
