美国科技七大巨头正式跌入“修正” 是福是祸？

美国“七大巨头”科技股（MAG7）23日正式摔落修正领域，亦即从前波高峰回跌至少10%，反映投资人担心巨额的人工智能（AI）支出可能拖累这些巨型股的获利表现。

但分析师认为，这七大科技巨头股价回跌，反倒是显示美股健康的一大征兆。

AI支出膨胀和通膨居高不下的顾虑，促使投资人抛售科技股，追踪Alphabet、亚马逊、苹果、Meta Platforms、微软、特斯拉和辉达（Nvidia）这“七大巨头”表现的Roundhill MAGS ETF周二（23日）收在63.14美元，已较5月14日涨抵的70.94美元的历史最高价回落11%，跨越“修正”门槛。

美国Wedbush基金经理人罗杰斯指出，美国通膨黏性强，加上联准会（Fed）利率立场转鹰，是触动这波科技股卖压。

但他认为，投资人或许也厌倦了这几年来由“七大巨头”主导美股的局面。目前这“七大巨头”占标普500总市值34%，引发市场过度集中顾虑。另一忧虑是这些科技大咖的AI资本支出暴增--Alphabet、亚马逊、Meta和微软这四家公司今年AI事业合计支出就可能达到7,000亿美元--可能压缩获利空间。

罗杰斯认为，“七大巨头”遭卖压袭击，反映投资人获利了结，资金转入其他股票。他接受MarketWatch访问时说：“七大巨头股价涨幅已非常壮观。”但他指出，另可押注“二阶和三阶的AI衍生题材股”，例如内存芯片股最近就备受瞩目。他表示，现在市场青睐的焦点已转变，从砸巨资布建AI基础设施的公司，转向可望从这些投资受惠者。

罗杰斯表示，“七大巨头”科技股承受卖压，可视为市况健康征兆，因为反映资金轮动，“这不是资金急着出场，但物色下一批受惠者十分合理”。他预期，AI应用和最终变现终会发生，那将造就新的赢家股。

Interactive Brokers首席策略师索斯尼克指出，对这些科技巨头而言，“数大并不美”，想要投资“七大巨头”的投资人，早就买了，“现在这些股票要吸引新资金，需要费很大力气”。更何况，近几周来，这些公司为加码筹措资金支应布建AI数据中心之需，还发行新债和新股（亚马逊和辉达发行公司债，Alphabet则发行新股），一反之前“轻资产”营运模式。

索斯尼克认为，新一波卖压就是市场对“七大巨头”的警告：要求着重投资报酬、改善财务纪律。

不过，他认为，“七大巨头”仍具“AI赢家”架式，因为这些大型科技公司早就积极投资AI技术堆栈的各环节，掌握了先机优势。但这不表示现在的赢家就会是长远的赢家，“最佳的AI公司仍可能尚未形成”。