加国抵押贷款发放量下降 债务加重
根据加拿大统计局 6 月 12 日发布的数据，截至 2026 年第一季度末，加拿大居民家庭每 1 加元的可支配收入，平均背负着约 1.80 加元的信贷市场债务，借贷与收入之间的差距连续第六个季度扩大。
经季节性调整后，2026 年第一季度家庭信贷市场债务存量攀升至 3.25 万亿加元，债务与可支配收入之比上升 0.9 个百分点至 179.6%，这一趋势将引发抵押贷款经纪人对春季市场不确定性加剧后需求持续性的质疑。
抵押贷款发放量降至两年来最低水平
2026年第一季度，抵押贷款净发放量大幅放缓至226亿加元，为2024年第一季度以来的最低增速，环比下降37亿加元，为2023年第四季度以来的最大单季度降幅。
尽管整体家庭信贷市场借款额小幅上升至355亿加元，但由于非抵押贷款和消费信贷的增长足以抵消住房贷款需求的下降，抵押贷款净发放量仍出现下滑。
这些数据与二手房交易活动疲软的情况相符。根据加拿大房地产协会的MLS房屋价格指数，2026年前三个月，综合房价未经调整上涨0.7%，但经季节性调整后，二手房交易量下降了8.4%——这种差异表明交易量减少，而非价格疲软。
对于关注加拿大住房市场最新变化的抵押贷款经纪人来说，贷款发放数据显示，尽管加拿大央行在本季度两次会议上都决定维持政策利率不变，借贷成本也趋于稳定，但市场已从 2025 年底的水平回落。
公寓市场压力集中在多伦多和温哥华
加拿大统计局指出，公寓市场面临特别大的压力，并援引加拿大央行的分析指出，该国两大城市中心的公寓业主和投资者面临诸多挑战。根据加拿大统计局的新公寓价格指数（NCAPI），2025年第一季度至2026年第一季度期间，多伦多和温哥华的新公寓价格分别下跌了5.9%和2.9%。
尽管公寓市场有所疲软，但受独立屋和其他房产类别价格上涨的支撑，本季度家庭住宅房地产总值仍增长1.3%，达到8.47万亿加元。这种分化对经纪人在城市高层住宅市场为客户提供再融资或购买决策建议时具有实际意义。
储蓄下降令财富状况更加复杂
2026年第一季度，加国家庭净资产达到18.6万亿加元，环比增长1.3%，主要得益于国内股票和住宅房地产市场的上涨。按人均计算，家庭净资产从442,896加元增至448,433加元。
然而，储蓄率降至3.5%，为2024年第一季度以来的最低水平，原因是支出增长0.9%超过了可支配收入增长0.6%。此外，家庭自2013年第一季度以来首次减少了现金和存款持有量，转而将资金投入共同基金和交易所交易基金。
与国家资产负债表账户一同发布的财富集中度数据凸显了结构性差距：到2025年底，加拿大最富有的20%家庭拥有65.7%的净资产，平均每个家庭拥有350万加元。最富有的20%家庭与最贫穷的40%家庭之间的财富差距达到62.7个百分点，比2025年上升了0.6个百分点。
这些数据对住房需求意味着什么
债务收入比上升、储蓄率下降以及抵押贷款发放速度降至两年来最低水平，这些因素表明，即使不考虑更广泛的经济不确定性，家庭层面的住房需求也已受到抑制。加拿大央行在决定维持2026年1月和3月利率不变时，也提到了宏观经济的不确定性，包括地缘政治紧张局势加剧和能源价格波动。
尤其对于首次购房者而言，贷款能力与购房价格之间的差距仍然是一个棘手的问题，尤其是在公寓市场，投资者活跃度和房价均有所下降。加拿大抵押贷款专业人士密切关注加拿大央行的利率决策，因为任何进一步推高偿债成本的举措都可能加剧本已捉襟见肘的家庭资产负债表。
对于一个贷款发放量直接反映经纪商活跃度的行业来说，第一季度的数据是一个值得关注的信号，即使净资产总额的数字在一定程度上让人放心，表明家庭资产负债表总体上仍然保持稳健。
加拿大统计局计划于9月11日发布2026年第二季度全国资产负债表和金融流量账户数据。
