给川普一个面子？Fed降息1码 后续动作仍不确定
美国联准会（Fed）联邦公开市场委员会（FOMC）17日会议决定降息1码，新任理事米伦投下“异议”票，主张降息2码，皆符合市场预估。会后声明中有多处文字改动，凸显Fed对就业与通膨的优先顺序已经改变，从抑制通膨转为支持就业，并以此作为降息1码的理由。利率预测“点状图”也显示，多数决策官员预测今年至少再降1码，预测降息2码及以上者勉强过半。
会后声明中第一处改变，只是在一开头将“虽然净出口继续影响数据”半句去掉，不再凸显川普关税的影响；此一改变并无实质意义，而是“给川普一个面子”。
第二，对通膨与就业的评估都有改变，而且都是负向。在就业方面，上次声明的说法是“失业率仍位于低位，劳动市场仍然坚实”，这次则改成“就业增加已经放慢，失业率已小幅上升，但仍然位于低位”；在通膨方面，则由“通膨仍有些偏高”，改为“通膨已经上升，且仍然有些偏高”。言下之意，是两项使命都面临风险。
第四，在降息一段文字中，增加了“鉴于风险平衡转变”一语，显然强调通膨与就业两项风险，已经由“平衡”转变为“就业面风险相对较大”，作为这次降息的理由。
在经济预测方面，对今年失业率（4.5%）及通膨率（3.1%）的预测都不变。
最受关注的利率预测“点状图”，有诸多不寻常现象。首先，有1位官员预测今年内不会降息，但事实却是这次就降1码，这表示预测不降息的官员是地区性联邦准备银行的总裁，而他今年没有投票权；其次，预测今年最多再降1码的官员有9位，预测至少再降2码的有10位，显示“鹰、鸽”两派壁垒分明；第三，各界原本预期除了米伦之外，现任理事沃勒与鲍蔓也可能投下“异议”票，主张降息2码，但结果这两人也同意只降1码；第四，则是米伦预测今年利率将降到2.75-3.00%，这表示10月及12月总共将降息5码，莫非他预测今年内将会发生重大震撼事件？
总结而言，Fed已经再度展开降息周期；但速度是快是慢，幅度是大是小，仍高度不确定。目前多数官员虽预测今年将再降2码，但若后续经济数据显示通膨明显升高，则降息速度又可能放慢。
