通胀是假象？加拿大央行却坚持2%目标不动摇
尽管市场对通胀走势仍存担忧，但加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆(Tiff Macklem)明确表示，明年货币政策框架更新时，央行不会重新评估2%的通胀目标。
这一表态强化了央行在当前经济环境下坚持价格稳定的决心。与此同时，部分经济学家则认为，所谓“粘性通胀”只是暂时现象，加拿大央行应尽快把重点转向经济增长和就业。
**央行坚持“锚定”通胀预期
根据央行现行框架，加拿大的通胀率目标区间为1%至3%，其中2%为中点。央行与财政部每五年会进行一次联合审查，下一次定于2026年。
麦克勒姆表示，尽管会就如何应对供应冲击、衡量核心通胀的方式以及货币政策与住房负担能力的互动进行研究，但不会考虑调整2%的目标。
他同时提醒，美国关税和全球供应链调整带来的不确定性正在加剧，这可能使未来通胀更具波动性，并对价格形成上行压力。
**经济学家：通胀担忧是“假象”
与央行的谨慎态度形成对比，Desjardins集团首席宏观策略师罗伊斯·门德斯(Royce Mendes)则认为，加拿大市场对通胀的担忧被夸大了。
“核心通胀看似顽固，其实主要源于几个一次性因素。”门德斯解释说，4月份消费者价格指数中的异常波动主要来自三方面：官方租金统计滞后、碳税取消后能源价格短期上扬，以及报复性关税在年初的集中冲击。随着这些因素消退，他预期未来几个月通胀将显著降温。
门德斯直言：“我认为现在确实该把通胀担忧放在次要位置，加拿大央行应更多关注支持经济，因为失业率已经接近7%，需求疲软迹象明显。”
**降息前景与风险
在货币政策路径上，门德斯预计市场可能低估了加拿大央行未来的宽松力度。他认为，短期债券收益率和货币市场利率可能会进一步下行，而长期借贷成本则受到全球利率环境的制约，抵押贷款利率下降幅度或有限。
不过，他也提醒，过快降息可能重新点燃房地产市场，但在当前人口增速放缓、公寓市场疲软及外国买家受限的背景下，楼市风险并不单向。
**战略机遇
门德斯还指出，在全球投资者重新评估对美国资产依赖的背景下，加拿大凭借AAA信用评级、稳健制度和相对稳定的政治环境，有机会吸引更多资本。
“关键在于经济能否尽快恢复健康。如果因通胀不确定性而迟迟观望，加拿大可能错失这一窗口。”
