IMP警告：加拿大房地产风险突出 家庭债务G7最高
国际货币基金组织(IMF)最新发布了《2025年金融体系稳定评估》(FSSA)，其中指出加拿大金融体系的“韧性”与“风险”并存。
尽管银行资本充足、体系稳定，但不断累积的家庭债务、高比例房贷续签压力、非银行金融机构的扩张速度，以及监管协调滞后的问题，正将加拿大推向一个潜在的金融脆弱区。
房地产与家庭债务：风险焦点
更令人担忧的是，加拿大的家庭债务水平已跃居G7之首。IMF指出，这一高杠杆结构虽然与加拿大较高的住房拥有率相关，但也使家庭更容易受到利率上调或房市调整的冲击。报告模拟的2025年不利情境显示，无保险房贷违约率或升至0.9%，有保险房贷违约率则可能攀升至1.4%，双双超过历史平均水平。
银行业稳健，非银金融机构扩张
目前，加拿大银行体系仍显示出强大的资本缓冲能力。一级普通股资本充足率(CET1)为13%，远高于国际监管标准，意味着银行具备较强的吸收冲击能力。
然而，风险正在从传统银行系统外溢。IMF特别指出，非银行金融机构(NBFIs)如今已占据金融体系65%的总资产，比2019年增长了43.3%。其中，投资基金资产达3万亿加元，占GDP约110%，其快速扩张未必伴随着等比例的监管完善。
养老金系统同样面临监管滞后的问题。尽管资产规模庞大(达2.2万亿加元，约为GDP的75%)，但该领域缺乏统一透明的监管框架，尤其是在大型养老金计划方面。
全球不确定性与新兴风险叠加
在全球地缘政治紧张加剧、贸易保护主义升温的背景下，加拿大金融系统面临更多外部不确定性。IMF指出，网络攻击与气候变化带来的冲击同样不容忽视。网络风险被评为“高等级”，一旦爆发，可能瘫痪支付系统、影响金融机构运作。而气候灾害如野火、洪水，则可能引发信贷和流动性压力。
IMF还警告，如果房价出现剧烈调整，将对家庭资产负债表造成严重影响，进而削弱消费信心与投资意愿，放大整个经济体的系统性风险。
