加国资金正“南下”：楼市失宠 美股吸金创新高
在加拿大楼市传统的旺季 5 月，本应是交易最为活跃的时节，然而一组最新数据却揭示出一个令人警觉的趋势：资金正在悄然外流。
根据加拿大房地产协会(CREA)和加拿大统计局(Statistics Canada)最新发布的数据，加拿大人在本国房地产的投资正显著下滑，而与此同时，对美国股票的投资却创下历史新高。专家提醒，这种资本流动一旦形成惯性，将对本国经济产生深远影响。
加拿大房地产交易金额暴跌
2025 年 5 月，全国房地产交易总额仅为342 亿加元，同比下降 6%，较 2021 年同期历史高点更是骤降 27%。这是自 2020 年新冠疫情封锁初期以来，最疲软的 5 月交易水平。虽然交易额仍高于 2019 年疫情前水平，但大幅下滑的趋势引发业内担忧。
加拿大人对美国股市热情高涨
与房地产投资的冷淡相比，加拿大人对美国股票市场的热情空前高涨。
数据显示，加拿大人在 2025 年 5 月对美国股票的净投资高达 142 亿加元，是去年同期的四倍之多，比 2021 年 5 月的峰值高出 88%，更是该月份历史上最大的净投资记录。
要知道，在 2020 年之前，加拿大人在 5 月通常是从美股市场撤资，甚至为负值。过去几十年，加拿大投资者习惯于规避美股波动，将资金重新投入国内房地产市场 —— 这种“资金回流”一度被视为一种“国民爱好”。但如今，趋势彻底反转。
从“买楼热”到“炒股潮”：资本正从本土外逃
结合房地产与美股投资的资金流动趋势来看，2025 年 5 月的局势已和三年前天差地别。
数据显示，仅在 2021 年，加拿大人每从美股撤出 1 加元，就有超过 21 加元投入房地产。而到了 2025 年，他们则每投资 2 加元在房地产市场，就会投入 1 加元到美国股市 —— 资本流动方向已经彻底逆转。
这种资本外流带来的影响不容小觑。正如文章指出：“资本外逃一旦开始，就很难遏止。它会耗干本国投资资源，削弱经济增长，拖慢生产力提升。”
加拿大央行(Bank of Canada)此前也曾多次向政策制定者发出警告，称这种趋势将对加元造成下行压力，增加借贷成本，并释放出投资者信心正在下降的信号。
政策信号错位：政府鼓励投资房市，投资者却投向美国
更令人担忧的是，尽管数据已明确显示资本正在出走，但加拿大政府的政策方向似乎并未及时调整，反而在继续鼓励房地产投资。
近期政府一再提高房贷最长还款年限、加码住房建设资金，以刺激楼市需求。然而，正如原文所指出的，这些“需求激励”措施正在“传递出错误信号”。
投资者已经不再将房地产视为“稳赚不赔”的投资。事实上，这种对房地产依赖的经济结构正让加拿大失去投资吸引力。文章评论称：“加拿大人仍然拥有可观的投资资本，但他们在本国经济中，看不到除房地产外的其他增长机会。”
大企业也在“出走”：Shopify、Brookfield都在向美国靠拢
加拿大投资人并非唯一看好美国市场的大玩家，一些本国最具代表性的企业也在向美国靠拢。
电商巨头 Shopify —— 加拿大第二大公司，近期设立了第二个美国总部，以更好吸引美国投资。而资产管理巨头 Brookfield 则在 2024 年底将总部迁往美国，以更好地布局全球机构投资市场。
