忧通胀重燃 越来越多经济学家趋向年内不降息
川普关税下，愈来愈多加拿大经济学家认为央行今年不会再减息。
由于降息会有推高通胀的风险，不少经济学家认为加拿大央行目前可能已结束降息。
央行今年3月降息1/4厘，在4月和6月将基准利率维持在2.75%。
加拿大6月就业数据意外增长，核心通胀稳定在3%水平，经济学家们现在普遍预计加拿大央行会在7月30日的议息时，保持利率不恋。
央行希望刺激消费和提振经济时，会降低其利率，但当担心通胀可能加速时，则会维持较高的借贷成本，较低的利率将有助于在贸易战中提振经济。
之前，大多数经济学家预计央行未来几个月将至少再降息一到两次，每次是1/4厘。
加拿大皇家银行 (RBC) 是少数认为加拿大央行目前不会再降息的金融机构。
RBC经济学家唐纳德 (Frances Donald) 表示，央行可能会在经济出现“局部”疲软时选择再次降息，例如疲软的房市和制造业等受关税影响行业的急剧放缓。
她表示，另一方面，值得考虑的是，央行降息是否真的有助于解决国内经济目前面临的问题。
她指出，政策利率是一种广泛的工具，无论是否需要支持，它都会影响每个加拿大人和每个市场。
这意味著受关税影响的安省温莎市（目前失业率超过11%）将与卑诗省维多利亚市（目前失业率仅为3.9%）从降息中获得相同的刺激。
她说，像维多利亚市的经济体中，降息可能是不合适的。
相反，RBC认为，温莎等市场需要政府提供精确的财政政策支持。
唐纳德表示，央行在过去一年中已降息百分之2.25，这种支持现在才开始渗透到经济中。
她表示，除非出现更广泛的经济衰退迹象，否则央行现在可以将接力棒交给联邦政府，而无需为经济提供更多支持。
她又表示，RBC对经济的看法比其他一些预测机构更为乐观，预计在消费者支出保持韧性以及商业信心预期反弹的推动下，今年剩馀时间的经济增长将会加速。
然而牛津经济研究院 (Oxford Economics) 预计加拿大已经陷入衰退，并将持续到今年年底，该机构也预计加拿大央行不会进一步降息。
该公司本周在更新的展望中表示，虽然预计未来几个月失业人数将加速增加，但由于关税和相关供应链紧张，预计到2026年年中通胀将升至3%。
牛津经济研究院认为，央行将希望抑制任何潜在的物价上涨，即使贸易战阻碍经济增长，也将维持其基准利率不变。
唐纳德则表示，在疫情期间通胀飙升后，随著新的物价压力在他们周围不断涌现，消费者可能会感到“心有馀悸”。
她说：“加拿大人经历了一场非常严重的负担能力危机，而加拿大央行很可能会倾向于避免第二轮危机。”
与此同时，满地可银行(BMO) 目前预计将再降息三次，最后一次将在明年3月。
但BMO首席经济学家波特 (Doug Porter) 承认，越来越多的论点支持减少降息，甚至不再降息。
他在周二通胀数据公布后表示：“如果你看看金融市场的预期，他们通常是非常好的判断者，目前他们真的只预计再降息一次。”
波特表示，预计联邦政府将在未来几个月迅速增加支出，特别是在国防和基础设施方面，这将减轻加拿大央行降息的一些压力。
凯投宏观 (Capital Economics) 北美副首席经济学家布朗 (Stephen Brown) 认为，在失业率维持在近7%的情况下，且经济产出远低于潜力，预计加拿大央行已结束降息是不合理的。
他说：“我认为我们所处的经济完全不需要任何降息的可能性很小。”
加拿大央行的基准利率为2.75%，位于其所谓的“中性区间”的中点，在此区间内，货币政策既不刺激也不抑制经济增长。
布朗表示，他预计基准利率最终将降至2.25%，然后央行的宽松周期才会结束，从而为经济在贸易不确定性中提供一些顺风。
唐纳德则认为，央行很好地定位在其中性区间的中点，能够在需要时通过几次降息来下调，或者在未来几个月通胀证明顽固时保持利率在高位。
她表示，她不预计短期内会加息，但她认为央行通过维持政策利率不变来保持整体灵活性，直到数据告诉央行应该朝那个方向变动。
她又说：“他们可以选择在这一水平停留一到两年，等待下一次冲击，这可能朝一个方向或另一个方向发展。”
