加拿大新增7.6万个就业岗位还是损失17.3万个？
加拿大经济正在蓬勃发展？或者根本不是那么回事。最新统计说加拿大新增7.6万个就业岗位，这笔账取决于你是从经济学还是金融学的角度来看——是身处学术界，还是正在找工作。
加拿大统计局经季节调整后的数据显示，该国1月份新增了数万个就业岗位，使失业率下降。
然而，未经调整的数据则讲述了完全不同的故事：全国新增了近20万求职者，使失业率达到了自2021年经济衰退以来的第二高月度水平。
是不是矛盾？别担心，几分钟后你就会比当地政客更懂如何解读就业数据。
某种程度上取决于计算方式
加拿大的就业数据表面上显示出强劲的改善。1月份，该国新增了7.6万个经季节调整的就业岗位，帮助失业率下降至6.6%（下降0.1个百分点）。自2024年11月失业率达到峰值以来，该数据已改善了0.3个百分点，但仍比2023年3月高出1.6个百分点。这一变化相当显著，政策制定者似乎迫不及待地想要利用这些数据争取选票。
觉得这些数字难以置信？这已经成为一个相当普遍的问题，政策制定者称之为“情绪性衰退”（vibecession）。经济本身并不算糟糕，但人们感觉数据是错误的，因为他们的心态偏向消极。不幸的是，情况比这更复杂一些。让我们来谈谈季节性调整。
季节性调整影响障碍（SAAD）
季节性调整是一种统计方法，用于去除时间序列数据中可预测的模式。消费具有明显的季节性，尤其是对于昂贵的大件商品。例如，人们通常在春季购买房屋和汽车，而不会在7月份购买冬季外套，或在1月份购买空调。调整这些可预测的模式有助于去除数据中的噪音，使长期趋势更加清晰可见。
这里的关键是“可预测性”，尤其是在不同领域的可预测性不断变化的情况下。如今，经济不像100年前那样依赖农业，当时季节性调整的概念首次被提出。而且，现代科技的发展让道路畅通无阻，人们可以更容易地到达工厂——未来已至。
与此同时，贸易的波动性变得比以往更加不可预测。过去，可能需要300年才会有一群戴假发的愤怒人士把茶叶倒进港口，而现在，一国的选举就可能突然改变全球贸易规则。政府和学术界的经济学家仍然认为季节性调整是标准做法，但在金融领域，它的相关性正在降低。
摩根大通经济学家Marc M Goloven在2002年比赛，“你无法对恐怖袭击进行季节性调整。”
Goloven当时是在驳斥华尔街在9/11恐袭一年后出现的“假阳性”数据。全球消费并没有可预测的模式，因此调整后的数据让情况看起来比实际情况更乐观。可预测性，似乎消失了。
富国银行经济学家Mark Vitner说，“给我做个季节性调整吧，我是乔治·克鲁尼。”
Vitner是在驳斥2019年经济放缓期间恶化的就业数据，而这一情况后来在2020年被更大的经济动荡所掩盖。
这种怀疑并非个例。欧盟内部也曾警告，尽管学术界将季节性调整视为教条，但关于其有效性的研究却少得可怜。欧洲的经济可能没问题……不过，欧盟还存在吗？
如果我们的数据不喜欢电子音乐和足球呢？美国联邦储备委员会最近警告称，2020年的事件将在未来数年扭曲数据。美联储对此深有体会，因为在“大衰退”之后，他们发现数据错误地表明经济复苏比实际情况更快，从而导致了错误的政策决策。
这并不是在暗示季节性调整是有意的扭曲或阴谋，而是要理解它可能无法提供某些人所需的数据，这并不仅仅是因为他们的情绪“错误”。然而，未经调整的数据看起来很混乱，而季节性调整后的数据让趋势更清晰——即便这个趋势可能是错误的。
话虽如此，我们来看看未经调整的就业数据。未经调整的数据更符合那些需要工作来支付账单的普通人的直觉。毕竟，当一个人失业去申请抵押贷款时，恐怕不会有人接受他“经季节调整”的收入数据。当然，在某些加拿大银行可能例外……
加拿大实际上流失了17.4万个就业岗位 & 19.8万人成为失业者
未经调整的就业数据虽不是加拿大历史上最糟糕的，但也称不上光彩。虽然季节调整后的数据显示就业岗位增加，但未经调整的数据表明，加拿大1月份减少了17.35万个工作岗位。虽然1月通常是失业率上升的月份，但今年的增幅比往常更大。
更重要的是失业率，它只包括那些准备好、愿意并能够工作的群体。这意味着，全日制学生或那些计划“下周二找工作但从未真正去找”的人并不包括在内。未经调整的数据表明，加拿大1月份的失业率上升了0.9个百分点，达到7.1%。如果不算2024年8月，这将是自2021年以来最高的未经调整失业率。
加拿大未经调整失业率达到自2021年经济衰退以来的第二高月度水平
下表显示了加拿大季节性调整和未经调整的失业率：
这并不是一个可以轻易忽略的数字，仅仅因为它被“平滑”调整了。更值得注意的是，2025年1月，经季节调整的失业率比未经调整的数据低7%，而2024年同期仅低6.6%。相比之下，在2017年，这一差距仅为5.5%。如今，季节性波动制造的“噪音”比八年前大得多——或许，这只是气候变化的结果。
最终，这两组数据对不同的人有着不同的重要性。对于官员或记者来说，他们可能更愿意看到经季节调整的失业人口减少1.49万人至149万。而对于正在找工作的人来说，更关心的可能是未经调整的数据，显示失业人口增加了19.81万人，总数达到157万。在学术界，被季节性调整“抹去”的人并不存在，但在现实世界中，更多的人正在争夺有限的职位。
此外，还有那些不再找工作的人。正如上周所讨论的，加拿大在统计留住移民的比例时大幅夸大，不仅仅是近几年，而是持续数十年的问题。这部分人群被归类为“非劳动力人口”，从而淡化了不就业人口的真实数量。
从好的一面来看，那些仅存在于统计模型中的“人口”意味着住房短缺确实严重，但可能并没有媒体宣传的那么严重。事实上，逃离多伦多的人可能比多伦多所声称的住房短缺更严重。不幸的是，房地产市场的价格取决于预期，而现实世界的数据总是可以在学术模型中“调整”一下。
