BMO:加拿大劳动力过剩 工资下降
过去几年,加拿大一直爆劳动力短缺问题,政策制定者对这个问题保持沉默。而令人惊讶的是,现在劳动力却大量过剩。
BMO 警告称,竞争加剧将导致就业率上升和工资下降。这对劳动力来说不是好消息,但对寻找通胀得到控制迹象的央行来说却是个好消息。
加拿大的劳动力短缺正在迅速变成劳动力过剩。由于此前利率长期维持在过低水平,刺激了过剩需求,加拿大的职位空缺率在 2022 年 4 月达到 6.0% 的峰值。
BMO 高级经济学家 Robert Kavcic 解释道:“在经历了几年严重的短缺和产能限制之后,我们开始向另一个方向倾斜。”
他补充道,“也就是说,劳动力供应增长远远超过了经济通过就业增长吸收劳动力的能力。结果就是失业率上升。”
随着过剩劳动力的堆积,加拿大失业率急剧上升。
6 月份失业率攀升至 6.4%,比去年上升了 1 个百分点。这意味着加拿大有 140 万人失业,比去年增加了 21.1%。
上面的图表显示,劳动力供需在 2020 年达到平衡,直到 2022 年才出现过剩。这种情况持续了大约低利率和过度刺激的时期,随着利率开始攀升,这种情况几乎立即开始得到解决。
劳动力过剩和工人需求萎缩将在不久的将来减缓工资增长。4 月份年增长率达到 3.7%。远高于 2.0% 的目标通胀率,这将很快对工资增长产生不利影响。
“虽然这还没有导致工资增长放缓,但现实是这种传导需要时间。但前瞻性指标表明,企业不再因劳动力短缺而苦苦挣扎(某些例外情况适用),他们确实计划放慢工资增长速度,”Kavcic 说。
虽然这对劳动力来说不是好消息,但对加拿大央行来说却是个好消息。
工资通过推高投入成本导致了通胀高于目标。对于最近加速的服务通胀来说,这是一个特别大的问题。BMO认为劳动力过剩是另一个能让加拿大银行(BoC)放心的因素。