BMO：加拿大房地产市场不会因下次降息而受益
人们普遍预计加拿大央行(BOC)将在本周下调利率，但这不会活跃房地产市场。这是蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)的看法，该行认为此举几乎不会产生任何影响。
该银行在给投资者的一份研究报告中解释说，债券市场已经对较低的利率进行了定价，目前正在提供更便宜的抵押贷款。他们警告说，在房地产市场出现任何有意义的提振之前，利率需要大幅下降。
加拿大央行下次降息不会促进房地产活跃
市场认为加拿大央行本周将降息，不降息的可能性很小。到时利率将达到 4.5%，比本轮利率周期的峰值低 0.5 个百分点。下调关键利率通常会带来宽松的信贷，有助于刺激需求。但现在并非如此。
加拿大固定利率抵押贷款已提供更容易的信贷
银行的怀疑态度可能会让一些人感到困惑，但他们有充分的理由。市场已经反映了较低的利率，而且目前提供的按揭贷款明显更便宜。
Kavcic指出：“我们重申在第一次降息前说过的话......那就是，由于债券市场已经预期到会有变动，这已经反映在固定抵押贷款利率上了。”
他补充说：“而且，这些利率比浮动利率要低得多，而浮动利率将直接受到英国央行此举的影响。”
隔夜利率只影响浮动利率抵押贷款，而固定利率产品则由类似期限的债券决定。加拿大政府(GoC)的 5 年期债券收益率直接影响着最受欢迎的抵押贷款产品(5 年期固定利率抵押贷款)的成本。在过去的一年里，这些加拿大政府债券的收益率暴跌了一个多百分点，为这些借款人提供了严重的折扣。
因此，浮动利率和 5 年固定利率抵押贷款之间的差距非常大。贷款机构的数据显示，在首次降息前的 5 月份，浮动利率贷款者平均支付了 6.8% 的新房贷。相比之下，5 年期固定利率抵押贷款同期要低 1.55 个百分点。这就不难理解为什么 BMO 预计下一次降息不会有太大变化--宽松周期开始前的差距相当于 6 次降息。
更令人惊讶的是，选择浮动利率抵押贷款的家庭少之又少。
Kavcic说：“截至 5 月份，加拿大新的抵押贷款中只有不到 10%是浮动利率抵押贷款，大多数借款人早已转向短期或五年期固定利率抵押贷款。 ”
他总结道："就像今年夏天早些时候一样，更有意义的负担能力缓解(因此也是市场的活力)必须来自于对未来降息更显著的定价。
