大摩下调评级:AMD的AI芯片前景没投资人看的乐观

超微（AMD）股价周一下跌，稍早之前，摩根史坦利（Morgan Stanley）分析师摩尔（Joseph Moore）下调他对AMD的评级，认为投资人对该公司绘图处理器的前景过于乐观。

这位晶片分析师把给AMD的评级，由增持（Overweight）降至观望（Equal Weight），目标价是176美元。AMD周一下跌4.49%至160.34美元，比目标价低约9.8%。

摩尔撰写研究报告说：“我们仍然认为，AMD在其核心市场的地位会愈来愈稳固，但市场对AI业务的预期很高，我们对AMD合理化其溢价的能力抱持更谨慎的态度。”

他建议寻求AI题材的投资人改买辉达（Nvidia）和博通（Broadcom）。他说，股市还没有真正将Nvidia新推出的最尖端Blackwell绘图处理器的影响考虑进来，并反映在价格上。

摩尔解释先前增持AMD，是因为相信AMD在其他所有市场严重衰退之际，核心业务将重新加速发展，而AI带来大幅扩张的动能。这个观点没变，但AMD面临满足投资人期待的高门槛。

摩尔认为AMD能达到它今年为AI晶片订下的40亿美元营收目标，但市场的预期高过60亿美元，“尽管AMD不断强调，需要时间才能建立起围绕新解决方案的生态系统”

他还说，Nvidia“明显专注于捍卫市占率，加快发展步伐，并在定价方面更有竞争力。AMD被视为一个特别重要的威胁，因为AMD也能提供多重云端环境，让客户避免厂商锁定（Vendor lock-in）”。

超微（AMD）执行长苏姿丰在台北电脑展致开幕词。(路透)

摩尔补充表示，“一般而言，任何人要做到Nvidia在做的事都会非常困难......期望AMD用Nvidia一半的研发支出就迎头赶上，一直都是不合理的期待。”