这项灵验的冷僻指标预示 美股今年看涨15%

世界日报+-

通膨降温速度不如预期快速,经济数据强劲使联准会(Fed)短期内降息机率渺茫,世界各地军事冲突又有增无减,按常理推论美国股市应该欲振乏力,近来竟迭创新高。专家指出,美股未来一年看涨,从黄金白金比(gold-platinum ratio)可见端倪。这项指标相对而言没没无闻,过往纪录却十分灵验。

MarketWatch股市专栏作家胡伯特表示 ,黄金白金比用来预测未来一年美股报酬率,根据康乃尔大学金融学教授Darien Huang与南加大财金教授 Mete Kilic在2019年发表的研究报告,这个比值如果走高趋势很强,预示股市未来一年倾向上涨,反之亦然。

过往20年的纪录显示,2004年来,若黄金过去12个月累计报酬相对于白金同时期报酬的比值落在最低25%区间内,未来12个月威尔夏5000指数总回报指数平均看涨6.5%;若黄金白金比位于次低的25%区间,未来12个月美股看涨6.0%;若比值位于次高的25%区,美股未来12个月看涨15.2%;若比值位于最高的25%区间,未来12个月美股看涨20.5%。

以过去一年变动计算,目前黄金白金比正落在次高的四分位数区间内,这对美股未来一年走势是好消息。

胡伯特指出,黄金白金比所呈现的趋势,比黄金白金比的绝对值更重要。根据Huang与Kilic两位教授的测试,黄金白金比预告美股未来表现的准确度,超越“几乎所有现有的报酬率指标”。

这两位教授的研究发现,黄金白金比可作为市场择时指标,因为这个比值对市场认知的经济与地缘政治风险十分敏感,一旦风险升高,投资人要求的股市预期报酬就更高。而黄金白金比之所以是优越的风险衡量指标,是因为这两种金属的行情涨跌往往随工业需求增强或减弱而起伏;黄金的反应更敏感,因为金价不仅反映工业需求,也反映投资人对经济和地缘政治风险的观感。

投资人在风险升高时倾向脱售持股,使股市目前的表现减损几分,但有助于提高未来的报酬率。Huang与Kilic在报告中写道,黄金白金比“高的时候,股价低,股市风险溢价高,赋予这项比值对未来股市报酬率的预测威力”。

这项灵验的冷僻指标预示 美股今年看涨15%

金价不仅反映工业需求,也反映投资人对经济和地缘政治风险的观感。(路透)

1