加拿大GDP扛不住了连跌3月 经济紧缩的前奏?
加拿大统计局近日公布4月份GDP数据:连续3个月录得下跌,5月份预计要出现负数收缩。
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加拿大统计局表示,4月份国内生产总值GDP增长了0.3%。
然而,统计局对5月份的初步估计表明,该月经济收缩了0.2%。5月份的官方读数预计在7月29日公布。
加拿大的GDP走势和房价走势颇为相似,2月份0.8%是近半年峰值,然后连续3个月下跌。
加拿大楼市持续放缓,平均售价自2月以来下跌13%。
BMO银行经济学家首席道格·波特(DougPorter)表示,尽管许多遭受重创的服务部门可能会进一步复苏,预计5月份GDP的下降似乎是由于商品生产部门普遍疲软造成。
“预计资源、建筑和制造业都会下滑,”他说。
“未来几个月的另一个重要因素将是房屋销售的深度下降。仅在4月份,房产活动的月环比就下降了15%,年同比更多,现在比去年同期下降了25%。”
CIBC的格兰瑟姆(AndrewGrantham)表示,第二季度GDP的年化增速似乎略低于4%,远远低于加拿大央行4月份预测的6%。
格兰瑟姆说:“然而,除了房地产活动可能更快回落之外,增长放缓似乎是由于供应而非需求方面的因素。”“因此,这无助于缓解加拿大央行对当前通胀压力的担忧。”
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为什么房市走势对GDP影响这么大呢?
原来在过去的20年,加拿大各省房地产占GDP比重越来越大,其中卑诗省占尽2成,所以,房价刚刚开始跌,GDP立即受到影响。
加拿大GDP对房地产驱动增长的依赖并不容易摆脱,因为加拿大统计局(StatCan)发布了房地产和租赁行业(RERL)的年度省级数据,房地产行业在加拿大经济中占有非常大的份额。
过去的二十年里,房地产占加拿大GDP的份额越来越大。现在一些省份,高达五分之一的GDP来自地产行业。
在全加拿大范围,2021年房地产服务中占GDP的13.5%,明显高于2010年(12.2%)或2000年(10.7%)。
在过去的二十年里,房产行业的增长速度超过了加拿大GDP的总体速度,占据了更大的份额。
随着这一份额的攀升,这意味着更多的人力和财力资本被分配到地产行业。
一些省份的经济对于地产的依赖程度更高,卑诗省五分之一19.6%GDP来自RERL地产行业。
新斯科舍省(17.2%)和曼尼托巴省(14.2%)分别位居第二和第三高的份额。
安省则排在第五位,地产行业占GDP的比例为13.6%,略高于加拿大全国水平。
但安省的地产市场占RERL活动总量的38.3%,所以,安省地产活动的增加无疑促进了全国GDP的增长。
由于信贷增长如此之高,安省建筑业活动近月预计将放缓,安省地产放缓也可能拖累全加拿大GDP的增长。
美国Mercer资产管理公司和加拿大Mercer发布了2022年生活成本城市排名,对比了全球227个城市的生活成本。多伦多排89位超过排108的温哥华,成为加拿大生活成本最高的城市。
中国的香港排名第一,瑞士的苏黎世和日内瓦紧随其后。美国的纽约市是唯一进入前十的北美城市。
接下来是蒙特利尔排名第125位、渥太华排名第132位、以及卡尔加里排名第141位。在排名前20位榜单中,北上广深均上榜。
其中北京排在第10位,上海12位,深圳13位,广州18位。
今年的排名涵盖了五大洲的227个城市,衡量了每个城市的200多个项目比较成本,包括住房、交通、食品、服装、家庭用品和娱乐。
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加拿大的GDP增长极度依赖房地产,引发了两大担忧。
首先,预计7月继续加息将会减缓经济活动,高度集中在地产行业意味着许多地区的GDP总体上将放缓,这是过度分配给单一行业的问题之一。
其次,家庭债务激增以维持地产行业这种增长。为了进一步推动房市,将需要更多的家庭债务来维持地产活动。但是,随着家庭债务的增长,GDP的长期生产性增长将会放缓。这个问题变得系统化,并通过转移投资阻碍了国家生产力。
换句话说,要么短痛,要么长痛,但是,无论挑哪个,GDP对房地产如此大的依赖都意味着痛苦。