别指望美联储降息3次 分析师：今年顶多降一次
美国通膨超标，就业成长扎实，股价涨势凌厉，市场还期待联准会（Fed）今年降息三次？分析师认为，投资人未免太贪心了。
道琼社报道，一些经济学家和专业投资人怀疑，前三项因素若维持不变，年底前Fed即使降息，降息频率恐怕也会少于目前Fed决策官员和市场预期的三次，也许顶多降一次，甚至根本不降。
Fed偏好的通膨指标，剔除食物与能源的核心个人消费支出（PCE）物价指数，在2月攀升0.3%，与预期相符；年增率升至2.8%，已从六个月前的大约3.5%以及疫后高峰下降，如今更接近Fed决策官员对通膨路径的预测。
金融情势超宽松阻碍Fed降息
问题是，近来各类资产行情涨声此起彼落，金融情势宽松可能助长通膨、阻碍Fed降息。
Apollo全球管理公司首席经济学家斯洛克指出，自从去年11月FOMC会议开始讨论降息以来，美国股市市值已暴增10.9兆美元，债市扩增2.6兆美元，合计增加13.5兆美元财富。相较下，2023全年消费者支出总计19兆美元。
摩根大通全球市场策略师柯拉诺维奇质疑，股票、加密币市场涨不停，给投资人帐面财富多添数兆美元，此时要抑制通膨谈何容易？
美国通膨率超标，就业成长扎实，股价涨势凌厉，投资人对联准会（Fed）今年降息三次的期待可能不切实际。（路透）
他说：“历史上，如此宽松的货币条件，是推升消费者物价指数（CPI）的一大驱动力。”因此，他断定，投资人应有面临“利率维持在高档更久”的心理准备。
6月降息一次可能就喊停
一些专业投资人已警觉到，年底前Fed降息次数会比预期少。
投资顾问公司Evergreen Gavekal投资长海伊说：“降一次，就结束了。就连那一次我也不确定。”
Evergreen Gavekal首席经济学家盖夫指出，多重因素已削弱Fed降利率的论据：通膨比预期高、汽油价格上涨、金价创新高、加密币投机狂热、股市某些角落热得冒泡、美债殖利率回升，以及美元翻扬。
海伊和盖夫加入许多市场观察家的行列，也认为Fed可能赶在11月总统大选前降息，也许6月降一次后就打住。
回顾1994年（自那年起Fed调整货币政策都公诸于世）以来的总统大选年，Bespoke投资集团发现，FOMC每逢选举年有71.2%的时候维持利率不变，升息占15.3%，降息只占13.6%（发生在2008年金融海啸和2020年新冠肺炎疫情期间）。
今年降不降息要看就业情况
什么事可能促使Fed降利率？Fed主席鲍威尔9日重申，在通膨下滑之路仍颠簸不平时，Fed不急于降息。但若就业市场减弱，就另当别论。然而，目前为止，就业恶化的迹象仍寥寥无几。每周初领失业救济金人数仍徘徊在21万人的历史低点。
因此，市场将密切关注下周公布的就业数据，包括周二（4月2日）出炉的JOLTS职缺数，以及周五（5日）公布的3月非农就业报告。根据FactSet访调经济学家的共识预测，非农就业人口可能增加18万人，低于2月的27.5万人。
总之，如果通膨触底回升、就业市场固若金汤，而且金融情势超级宽松（例如史坦普500指数缔造2019年以来最佳的第1季表现），这些因素凑起来，拼不出一幅今年Fed将多次降息的景象。
